经济增速放缓对中国银行业的影响显现 Lagging Indicators: China's Banks and the Slowdown
摘要: Chinese banks' net income surged to record highs last year, defying the slowing growth on the world's second-largest economy. Is it indicating that banks are resilient to the economic downturn?Not nec 。.。
Chinese banks' net income surged to record highs last year, defying the slowing growth on the world's second-largest economy. Is it indicating that banks are resilient to the economic downturn?
Not necessarily.
The banks have a tendency to be lagging indicators. Only after a certain amount of time has passed will China's macro situation show up on the bottom line.
Take, for example, bad loans. They're finally growing, incrementally, after years of declining. Industrial & Commercial Bank of China Ltd.， the nation's largest bank by assets, saw its
nonperforming loans rise by 3.82 billion yuan （about $606 million) in the fourth quarter; China Construction Bank Corp.， the No. 2 bank on the mainland, reported a 6.27 billion yuan rise in such loans. Bank of China Ltd.'s bad loans in the fourth quarter rose 1.39 billion yuan. (In China, nonperforming loans are those that have at least a 30% chance of turning sour.）
Smaller banks also saw some increases in bad loans. China Minsheng Banking Corp.， the
country's largest non-state-owned bank, posted a rise of 200 million yuan in nonperforming loans in 2011. Such loans at Industrial Bank Co. grew by 99 million yuan last year.
More tellingly, data from the Chinese banking regulator showed that the nonperforming loan ratio in the nation's banking sector edged up 0.1 percentage point in the fourth quarter from the third quarter, the first rise in the past six years.
The regulator didn't give a reason, but the earnings reports from Chinese banks this week offered some cues: The property market might be the culprit.
China Construction Bank said among the total, its nonperforming loans related to the real estate sector surged 20% over the same period. Minsheng Bank said the nonperforming ratio of its real estate financing businesses was 1.72%， well above its overall bad loan ratio of 0.63%。
Home prices have been under pressure for about two years, but it's only now do we see a sign of it in banks' statements. The question is whether investors see a few more problem numbers down the road.
In three years starting 2009, banks in China issued a total of 25 trillion yuan of
renminbi-denominated loans, with roughly 40% of the lending going to government-initiated infrastructure projects and the property sector.
'The second quarter of this year will be one of the peak seasons for the repayment of property loans and local government borrowings. With a slowing economy, we can expect that higher nonperforming loans are on the cards,' GF Securities analyst Mu Hua said in a recent note.
According to Noah Wealth Management, a Chinese financial service company, a total of 117.25 billion yuan of property trust products will be due this year, well above the 47.05 billion yuan last year, putting huge pressure on property developers' cash flows.
Besides property, analysts say local government borrowings will present a bigger challenge to banks. Banking executives have estimated that a third of China's 10.7 trillion yuan government debt will be due this year and the next.
Standard & Poor's analyst Liao Qiang said he believes Beijing will likely give some regulatory forbearance to local government debt to prevent a surge in banks' bad loans. 'Nevertheless, property developers and manufacturers in industries with a supply glut will continue to face policy-induced refinancing uncertainties from time to time,' he said.
Monday in Hong Kong, China Construction Bank Chairman Wang Hongzhang said he's optimistic about the bank's asset quality, given China's economic growth is likely to remain solid.
'Nonperforming loan levels are controllable. Even though they are higher than before, the amount is small and [the rise] is likely to be temporary,' he said.
Agence France-Presse/Getty Images
中资银行净利润去年创下新高，似乎并没有受到中国这一世界第二大经济体经济增速放缓的影响。这是否意味着，银行业可以免受经济下行的影响呢？
未必。
银行业的反应往往有一定的滞后性。只有在一段时期后，中国宏观经济形势的影响才会在银行的营收中有所体现。
以不良贷款为例。在下降趋势持续了几年之后，不良贷款的比例终于开始上升，虽然涨幅不大。按资产总量计算，中国最大的银行中国工商银行（Industrial & Commercial Bank of China Ltd.）的不良贷款去年第四季度增加了人民币38.2亿元（约合6.06亿美元），中国第二大银行中国建设银行（China Construction Bank Corp.）的不良贷款增加了人民币62.7亿元。中国银行（Bank of China Ltd.）的不良贷款在第四季度增加了13.9亿元。（在中国，不良贷款指的是变成坏账的几率在30%以上的贷款。）
规模较小银行的不良贷款水平也在增长。中国最大的非国有银行中国民生银行(China
Minsheng Banking Corp.)2011年不良贷款增加了人民币2亿元。兴业银行（Industrial Bank Co.）的不良贷款去年增加了人民币9,900万元。
更能说明这一问题的是，中国银监会的数据显示，中国银行业的不良贷款比例在第四季度较第三季度上升了0.1个百分点，这是该比例过去六年来首次上升。
银监会没有给出原因，但是中资银行本周发布的年报提供了一些线索：房地产市场可能是罪魁祸首。
中国建设银行表示，在该银行的所有不良贷款中，与房地产业有关的不良贷款同比上涨了20%。民生银行说，其房地产融资业务的不良贷款比例为1.72%，大大超过了其0.63%的总体不良贷款比例。
两年来住房价格一直在承受压力，但直到现在我们才在银行的年报中看到了相关迹象。问题是，投资者是否看到了更多问题数据出现的可能性。
从2009年到2011年这三年里，中资银行共发放了25万亿元以人民币计价的贷款，其中约有40%的贷款流向了政府主导的基建项目和楼市。
今年的第二季度将是房地产贷款和地方政府借贷的还款高峰期。广发证券（GF Securities Co.）分析师沐华在最近的一份报告中说，由于经济减速，我们预计可能出现更多的不良贷款。
中国的金融服务公司诺亚财富投资管理有限公司（Noah Private Wealth Management, 简称：诺亚财富）说，共有1,172.5亿元的房地产信托产品将会在今年到期，高于去年的470.5亿元，这给房地产开发商的现金流造成了巨大压力。
分析人士说，除了房地产，地方政府借的贷款将为银行带来更大的挑战。据一些银行高管估计，中国10.7万亿元的政府贷款中，有三分之一将在今明两年到期。
标准普尔(Standard & Poor)的分析师廖强说，中国中央政府可能会给予地方政府债务一定的宽限，以防不良贷款激增。他说，尽管如此，房地产开发商以及供应过剩行业的制造企业仍会不时地面临由政策引发的再融资不确定性。
中国建设银行董事长王洪章周一在香港说，考虑到中国经济很可能继续保持稳定增长，他对该银行的资产质量持乐观态度。他说，不良贷款的水平是可控的。即使是比以往有所增加，总量还是很小，而且增长很可能也是暂时的。
经济增速放缓对中国银行业的影响显现 Lagging Indicators: China's Banks and the Slowdown
摘要: Chinese banks' net income surged to record highs last year, defying the slowing growth on the world's second-largest economy.Is it indicating that banks are resilient to the economic downturn?Not nec.。.Chinese banks' net income surged to record highs last year, defying the slowing growth on the world's second-largest economy.Is it indicating that banks are resilient to the economic downturn?
Not necessarily.The banks have a tendency to be lagging after a certain amount of time has passed will China's macro situation show up on the bottom line.Take, for example, bad loans.They're finally growing, incrementally, after years of declining.Industrial & Commercial Bank of China Ltd.， the nation's largest bank by assets, saw its
nonperforming loans rise by 3.82 billion yuan（about $606 million)in the fourth quarter;China Construction Bank Corp.， the No.2 bank on the mainland, reported a 6.27 billion yuan rise in such loans.Bank of China Ltd.'s bad loans in the fourth quarter rose 1.39 billion yuan.(In China, nonperforming loans are those that have at least a 30% chance of turning sour.）
Smaller banks also saw some increases in bad loans.China Minsheng Banking Corp.， the
country's largest non-state-owned bank, posted a rise of 200 million yuan in nonperforming loans in 2011.Such loans at Industrial Bank by 99 million yuan last tellingly, data from the Chinese banking regulator showed that the nonperforming loan ratio in the nation's banking sector edged up 0.1 percentage point in the fourth quarter from the third quarter, the first rise in the past six years.The regulator didn't give a reason, but the earnings reports from Chinese banks this week offered some cues: The property market might be the culprit.China Construction Bank said among the total, its nonperforming loans related to the real estate sector surged 20% over the same period.Minsheng Bank said the nonperforming ratio of its real estate financing businesses was 1.72%， well above its overall bad loan ratio of 0.63%。Home prices have been under pressure for about two years, but it's only now do we see a sign of it in banks' statements.The question is whether investors see a few more problem numbers down the road.In three years starting 2009, banks in China issued a total of 25 trillion yuan of
renminbi-denominated loans, with roughly 40% of the lending going to government-initiated infrastructure projects and the property sector.'The second quarter of this year will be one of the peak seasons for the repayment of property loans and local government borrowings.With a slowing economy, we can expect that higher nonperforming loans are on the cards,' GF Securities analyst Mu Hua said in a recent note.According to Noah Wealth Management, a Chinese financial service company, a total of 117.25 billion yuan of property trust products will be due this year, well above the 47.05 billion yuan last year, putting huge pressure on property developers' cash flows.Besides property, analysts say local government borrowings will present a bigger challenge to banks.Banking executives have estimated that a third of China's 10.7 trillion yuan government debt will be due this year and the next.Standard & Poor's analyst Liao Qiang said he believes Beijing will likely give some regulatory forbearance to local government debt to prevent a surge in banks' bad loans.'Nevertheless, property developers and manufacturers in industries with a supply glut will continue to face policy-induced refinancing uncertainties from time to time,' he in Hong Kong, China Construction Bank Chairman Wang Hongzhang said he's optimistic about the bank's asset quality, given China's economic growth is likely to remain solid.'Nonperforming loan levels are controllable.Even though they are higher than before, the amount is small and [the rise] is likely to be temporary,' he said.Agence France-Presse/Getty Images
中资银行净利润去年创下新高，似乎并没有受到中国这一世界第二大经济体经济增速放缓的影响。这是否意味着，银行业可以免受经济下行的影响呢？
未必。
银行业的反应往往有一定的滞后性。只有在一段时期后，中国宏观经济形势的影响才会在银行的营收中有所体现。
以不良贷款为例。在下降趋势持续了几年之后，不良贷款的比例终于开始上升，虽然涨幅不大。按资产总量计算，中国最大的银行中国工商银行（Industrial & Commercial Bank of China Ltd.）的不良贷款去年第四季度增加了人民币38.2亿元（约合6.06亿美元），中国第二大银行中国建设银行（China Construction Bank Corp.）的不良贷款增加了人民币62.7亿元。中国银行（Bank of China Ltd.）的不良贷款在第四季度增加了13.9亿元。（在中国，不良贷款指的是变成坏账的几率在30%以上的贷款。）
规模较小银行的不良贷款水平也在增长。中国最大的非国有银行中国民生银行(China
Minsheng Banking Corp.)2011年不良贷款增加了人民币2亿元。兴业银行（Industrial Bank Co.）的不良贷款去年增加了人民币9,900万元。
更能说明这一问题的是，中国银监会的数据显示，中国银行业的不良贷款比例在第四季度较第三季度上升了0.1个百分点，这是该比例过去六年来首次上升。
银监会没有给出原因，但是中资银行本周发布的年报提供了一些线索：房地产市场可能是罪魁祸首。
中国建设银行表示，在该银行的所有不良贷款中，与房地产业有关的不良贷款同比上涨了20%。民生银行说，其房地产融资业务的不良贷款比例为1.72%，大大超过了其0.63%的总体不良贷款比例。
两年来住房价格一直在承受压力，但直到现在我们才在银行的年报中看到了相关迹象。问题是，投资者是否看到了更多问题数据出现的可能性。
从2009年到2011年这三年里，中资银行共发放了25万亿元以人民币计价的贷款，其中约有40%的贷款流向了政府主导的基建项目和楼市。
今年的第二季度将是房地产贷款和地方政府借贷的还款高峰期。广发证券（GF Securities Co.）分析师沐华在最近的一份报告中说，由于经济减速，我们预计可能出现更多的不良贷款。
中国的金融服务公司诺亚财富投资管理有限公司（Noah Private Wealth Management, 简称：诺亚财富）说，共有1,172.5亿元的房地产信托产品将会在今年到期，高于去年的470.5亿元，这给房地产开发商的现金流造成了巨大压力。
分析人士说，除了房地产，地方政府借的贷款将为银行带来更大的挑战。据一些银行高管估计，中国10.7万亿元的政府贷款中，有三分之一将在今明两年到期。
标准普尔(Standard & Poor)的分析师廖强说，中国中央政府可能会给予地方政府债务一定的宽限，以防不良贷款激增。他说，尽管如此，房地产开发商以及供应过剩行业的制造企业仍会不时地面临由政策引发的再融资不确定性。
中国建设银行董事长王洪章周一在香港说，考虑到中国经济很可能继续保持稳定增长，他对该银行的资产质量持乐观态度。他说，不良贷款的水平是可控的。即使是比以往有所增加，总量还是很小，而且增长很可能也是暂时的。
国际服务贸易：对进口商和出口商的详细描述
霍尔格·布仁里奇基娅拉·克里斯库勒
摘要：本文提供了一组从事国际服务贸易企业的一些新颖的特殊案例，采用的独特数据来自于进出口企业的世界第二大服务出口国——英国。数据显示在英国只有一小部分的公司从事国际服务贸易，并且行业分布广泛，无论从公司规模、生产力还是公司其他特点来看，该国服务贸易商与其他贸易商的区别还是很大的。本文同时也提供了详细的数据证明该国服务进出口商贸易模式，比如市场供应量、每个市场的出口和进口货值以及在单个市场销售总量中所占的份额。本文将运用现有的服务和货物贸易理论来对上述现象进行充分的解释。研究结果表明，企业间的异质性是服务贸易的主要特征。此外，在企业层面上来讲，服务贸易与货物贸易还是有许多共同点，并由此得出结论：现存的异质性货物贸易公司模型同样也能够作为很好的出发点来解释相关的服务贸易。
关键字：国际服务贸易，企业层次解析
1、引言
服务贸易一直是国际贸易发展过程中增长最快的部分，20世纪90年代初以 来，服务贸易以将近10%的年增长率快速增长，在2006年服务贸易的总出口量达到了2800亿美元（根据世界贸易组织，2008年）。在同一时期，服务的内容也迅速转向以高新技术密集型为代表的新类别。比如引起激烈讨论的服务外包等商业服务类。一般来说，鉴于发达经济体服务行业的未来发展趋势以及重要性，服务贸易自由化在过去以及现在都被作为贸易谈判的重要环节并不会让人们感到奇怪。
尽管如此，我们还是发现很少的公司从事服务贸易行业。这与货物贸易的相关研究形成了鲜明的对比，货物贸易的相关研究为出口国提供了很多鲜明的实例，最近研究表明，货物贸易的相关研究同样也能为进口企业提供有效的实例。这些企业都是大型的，生产力很高的企业，企业使用了更多的资本密集型的生产工序，还聘请了高技能劳动力（详见贝尔纳，杰森，1995,1999；贝尔纳等，2007；瓦格内尔，2007；格林纳威，科内尔勒，2007）。此文献的数据也表明，部分企业的货物出口额常常很低。即使在出口商中，大部分的公司只会在很少的几个国外市场进行贸易，并把自己的主要销售目标放在了国内市场（贝尔纳，杰森，1999；伊顿等，2004；贝尔纳等，2009）。这些研究同样激发了更多学者推出更多的理论文献，并通过许多尝试将这些事例融入不同的理论框架（例如：梅利兹，2003；贝尔纳等，2003,2009；伊顿等，2008）。
本文通过对2000年——2005年在英国服务贸易进出口的两个独特的企业级数据的分析，我们首次为从事服务贸易的公司提出了一套可比的程式化事例。这些数据的第一个年度受访者资料（ARD）包含了企业级服务进出口贸易的价值信息以及相关附加变量的取值范围，同时，这也做为英国的民营企业的样本象征。这能使我们能够轻易区分服务进出口公司以及不从事服务贸易的公司，也能让我们能够分析这些群体之间的差异性。我们还将ARD与ITIS（国家贸易服务查询）进行结合。因为ITIS能够提供更多详细的服务贸易公司信息。比如：与该国进行贸易的国家以及该国服务进出口贸易模式。
我们将使用这两套数据以及一些其他附加的原始数据来描绘出英国服务进
出口的贸易特点和贸易模式。我们的首要目标是改进现有的关于服务贸易的相关理论文献。以下详细提及描述的文献，目前要么完全倚靠完全竞争或者垄断竞争理论框架要么完全依靠具有代表性的公司。研究表明，这种抽象略看企业异质性的显著水平，使得我们难以了解国际服务贸易的一些重要方面。本文的第一部分主要从更加详细的方面分析了企业的异质性，同时还提供了提套经验规律，可以使得未来具有异质性的服务贸易的公司模型能够复制。我们主要将以两个步骤来使得上述企业级货物贸易在经验规律文献下能够慢慢地有序发展。
第一步是使用ARD来识别英国的公司里的服务贸易进出口商，然后将这些服务贸易商与不从事服务贸易的企业进行比较。在第二个步骤中，我们会将ARD以及ITIS的相关数据进行结合分析，以便不仅能够了解进出口状况，也能够对从事服务贸易的企业的贸易模式提供更多的细节。
为了今后的理论工作提供投入，我们对于研究结果的政策影响也十分感兴趣。例如：我们的研究结果有助于我们了解过去和未来的服务贸易实施自由化的后果。类似货物贸易自由化，服务贸易自由化可能导致纯粹的国内企业的市场份额，以及从事服务贸易的企业变化。研究发现，进口商和出口商的许多公司特点（生产力，技术密集度等）与国内企业不同，本文建议在服务贸易自由化之后，增加总的生产率和技能的需求将有重要的意义。
2、文献综述
关于服务贸易的理论文献中占主导地位的主题是分从贸易不同的程度来看，析服务贸易与货物贸易有哪些不同，以及如何影响先前的货物贸易理论成果。比如：希尔（1977）认为，大多数服务的主要特点是要求联合生产必须同时消费和生产。因为服务不能储存，对于一项交易来说，生产者和消费者都必须是现行的，服务交易必须发生在同一时间，可能的话应该发生在同一地点。迪尔朵夫（1985年）和梅尔文（1989）认为法律服务贸易的比较优势功能可能失效，或至少需要重新解释。米尔扎和尼科莱蒂（2004）指出，进行联合生产时取得的从出口国和进口国的投入通常需要服务贸易。
在引力方程框架的基础上，过去十年的服务贸易的工作经验同样也增加了。这些货物贸易文献论文缺乏详细的微观层面的数据，也没有分析国家或行业服务贸易的总体水平数据（如弗氏和文候得，木村和李，。2002年，2006;海德，2009）这些研究结果是与货物贸易的相关研究是类似。例如海德等（2009）和木村和李（2006）估计可比较的货物和服务贸易细则以及找到类似的弹性估计。海德，迈耶和里斯还表明，其他变量在货物贸易的重力回归被发现，比如共同的语言或共享的殖民地起源，都会相应地增加商品和服务贸易。
3、定义和数据描述
在本节中，我们描述的企业级数据服务进口和出口，并使用额外的变量。我们首先解释在本文中国际服务贸易的定义，然后说明我们的主要数据来源，以及它们是如何与我们分析的目的相结合的。附录A包含更多细节上的数据。
3.1 国际服务贸易的定义
在这篇论文中，服务贸易的定义是根据国际货币基金组织（IMF）的国际收支平衡手册的基本定义（第5版），在英国收支平衡统计的平衡的基础上被编译（见国际货币基金组织，1993）。因此，国际服务贸易是指一个经济体系的居民和非居民之间的服务交易。
3.2 数据来源
3.2.1 年度受访者资料库
我们的第一个主数据源是年度受访者资料库（ARD），这是基于英国国家统计局的一项年度强制性对英国企业进行的调查，并且英国的年度受访者资料库也是相当于美国的纵向受访者数据库的。ARD是基于英国每年超过40,000私营部门的公司的一个分层抽样，小型企业和大型企业的全面随机抽样（根据今年的那些员工超过100或250）。ARD的包含了其他变量，比如：就业信息，投资，中间投入，增加值，总产出，行业隶属关系，企业位置和外国所有权。本文还包括对跨国公司的地位从年度外商直接投资的注册信息，（见克里斯库勒和马丁，2009）。
3.2.2 国际贸易的咨询服务
第二大信息的主要来源是国际贸易查询服务（ITIS），ITIS也是由国家统计局进行的。它收集的国际交易数据是来自于英国本土的私营部门公司的服务和服务帐户（统计局，2007），同样也是英国国际收支的平衡贸易的主要投入。ITIS调查的公司一般都拥有10个或更多的员工。此项调查是法定的，是在上季度和上年度的基础上进行。我们充分结合了这两种查询方式。自2001年以来，我们每年已经采样了已超过20,000公司（2001年之前为10,000）。
3.2.3 第三代客户综合系统创新调查
我们运用了第三代客户综合系统创新调查（CIS3），其中包括1998-2000年期间所得到企业的出口货物，高技能，并被当做衡量毕业生在劳动力中所占的比例信息的数据。这是唯一可用的统计局的数据集，其中包含对这些变量的直接信息。类似于ARD的服务贸易，CIS3提供了一个企业的出口状态的和出口货物的总价值的信息，但不是具体的产品出口或出口目的地。CIS3是基于分层随机抽样，来调查约20000个左右的制造业和服务业的英国企业。这项调查包含货物在1998年和2000年出口的信息，以及2000年的技能信息。
3.3 样本组合和描述性统计
在本文的其它部分，我们将使用这三种调查的不同组合。所有这三个数据集包含常见的公司标识，因而很容易合并。我们首先使用ARD的数据对服务贸易商的特点和非贸易商进行比较（4.1节）。在4.1节中，贸易商技能服务以及读物和商品出口商的比较结果是基于合并后的ARD数据以及2000年的CIS3数据。通过结合该年度的ARD和CIS3数据，我们获得了出口服务商样本所包含的信息（来源于ARD），货物出口和企业技能强度（来源于CIS3），以及其他企业级的变量，比如就业和生产力的（来源于ARD）。
4、服务贸易商的特殊事例
接下来，本文将提出服务的出口商和进口商的特殊事例。我们首先关注的服务贸易商和非服务贸易商的比较（4.1节）。然后，我们描述了现有的服务商的贸易模式并提出了解释在企业级和总服务贸易的变化和密集广泛的利率的重要性（4.2节）。最后，我们在每一个部分都做了小结，以便未来研究可能的讨论和经济政策影响。
因此，货物贸易的异构的企业模型似乎也成为了提供了解释服务贸易的微观模式的一个很好的开始点。这也许是不奇怪，因为我们的研究结果和上述讨论在货物贸易文献相比较的事实之间的存在相似性。然而，我们还注意到一个服务贸易模式的一些有趣的特殊性，比如服务商似乎主要是沿着较高的利润率扩大出口和进口的事实。再次，我们认为，这些分歧不要求对货物贸易的现有模式的重大
修改，虽然他们可能意味在关键的参数值中重要的定量差异，比如市场准入或变量的贸易成本。
5、结论
在本文中，本文使用了英国的出口和进口在2000-2005年期间独特的企业级数据，为从事国际服务贸易的企业提供了一套的特殊事例。从这些事例中出现的两个主要结果一个是在企业级的服务贸易中的异质性很强，有时与货物贸易文献中找到的数据模式有惊人的相似。另一个就是使企业异质性纳入现有模式的服务。这对于获取服务出口和进口的关键方面是十分有必要的。货物贸易的现有模式应该是这样做的一个极好的出发点，即使有可能使用一些必要的修改来解释在整篇论文所强调货物和服务贸易之间的差异。
译文
组织为留住员工的激励理论以及它们的应用的研
究
为什么必须要留住关键性的雇员？
Fitz-enz（1997年）提出，公司每失去10个管理上和专业上的员工就会损失100美元。算上直接成本和间接成本，避免雇员流失的总成本，是其一年工资和福利的最小量，或两年的薪酬和福利的最大值。对于一个组织来说，失去任何一个关键的雇员都会产生严重的经济影响，特别是考虑到随雇员离去而丧失的知识。这些知识是可以用来满足顾客的需要和期望的。知识的管理是创造、捕捉的过程以及知识来提高组织绩效的进程。
此外，Toracco（2000年）指出，虽然现在知识已经被认为是一个组织最宝贵的资产，但是，大多数组织缺乏必要的保留和利用知识价值的配套制度。组织不能只站在消极的立场上去希望人们在这个组织内能够得到和利用那些已知的、可以接近的知识。相反，组织应该以寻求维持竞争优势为目的，迅速发展能充分利用知识价值的系统(Robinson & Stern, 1997; Stewart, 1997)。。因此，这很容易看到失去了宝贵的员工的知识的巨大影响。
人力资本和知识管理的概念是，人们拥有的技能，经验和知识，因此对组织具有经济价值。这些技能，知识和经验代表了资本，因为它们提高了生产率(Snell and Dean, 1992)。人力资本理论假定某些劳动力更有生产力仅仅是因为越来越多的资源投资在劳动力培训上，相当于一台机器投入了更多的资源来提高生产率ller, 1982)。人力资本理论的一条基本原则是，如同任何商
业投资，“投资技能建设将更加有利可图，更有可能将要持续较长的时期，从而获得投资回报” (Mueller, 1982, p. 94)。此外，留住对于实现充分的投资回报是非常重要的。人力资本理论还认为员工在一个组织的服务长度可以作为与职业相关的知识或能力的代表。一个人对与工作有关的知识或能力的了解，影响该人的工资，推销自己和工作的类型(Becker，1975； Hulin & Smith，1967； Katz，1978)。在一个组织里，关于工龄的理解可以与乌尔里希（1998）定义的智力资本承诺的组成部分联系起来。他的定义很简单“技能通过承诺而增加” (p. 125)，智力资本的重要性等于知识，技能和每一个人在组织中的属性乘以他们愿意努力工作。在未来几年，个人对组织的承诺将得到更重要的承认，以及该组织需要创建一个有人会愿意留下来的环境(Harris, 2000)。组织将需要或创建一个智力资本环境下，知识的传播的发生将遍及整个组织，或继续通过工龄发展失去重要的个人知识。许多人认为这些深奥的知识将有助于满足客户的需求和期望，并在全球经济组织相互竞争的今天，创建和维持竞争优势。
作者：苏尼尔
国籍：美国
出处：《美国商业学术期刊》，2004年9月，第52-59页
原文
A Review of Employee Motivation Theories and their
Implications
for Employee Retention within Organizations
Why is it Necessary to Retain Critical Employees?
Fitz-enz (1997) stated that the average company loses approximately $1 million with every 10 managerial and professional employees who leave the organization. Combined with direct and indirect costs, the total cost of anexempt employee turnover is a minimum of one year’s pay and benefits, or a maximum of two years’ pay andbenefits. There is significant economic impact with an organization losing any of its critical employees, especially given the knowledge that is lost with the employee’s departure. This is the knowledge that is used to meet the needs knowledge to enhance organizational performance (Bassi, 1997)。 Furthermore, Toracco (2000) stated that although knowledge is now recognized as one of an organization’s most valuable assets most organizations lack the supportive systems required to retain and leverage the value of knowledge. Organizations cannot afford to take a passive stance toward knowledge management in the hopes that people are acquiring and using knowledge, and that sources of knowledge are known and accessed throughout the organization. Instead, organizations seeking to sustain competitive advantage have moved quickly to develop systems to leverage the value of knowledge for this purpose (Robinson & Stern, 1997; Stewart, 1997)。 Thus, it is easy to see the dramatic effect of losing employees who have
valuable knowledge. The concept of human capital and knowledge management is that people possess skills, experience and knowledge, and therefore have economic value to organizations. These skills, knowledge and experience represent capital because they enhance productivity (Snell and Dean, 1992)。 Human capital theory postulates that some labor is more productive than other labor simply because more resources have been invested into the training of that labor, in the same manner that a machine that has had more resources invested into it is apt to be more productive (Mueller, 1982)。 One of the basic tenets of human capital theory is that, like any business investment, an “investment in skill-building would be more profitable and more likely to be undertaken the longer the period over which returns from the investment can accrue” (Mueller, 1982, p. 94)。 Again, employee retention is important in realizing a full return on investment. Human capital theory includes the length of service in the organization as a
proxy for job relevant knowledge or ability. A person’s job relevant knowledge or ability influences that person’s wage, promotional opportunity and/or type of job (Becker, 1975; Hulin & Smith, 1967; Katz, 1978)。 The understanding of length of service in an organization relates back to Ulrich’s (1998) component of commitment in his definition of intellectual capital. His definition was simply“competencemultiplied by commitment” (p. 125)， meaning intellectual capital equals the knowledge, skills, and attributes of each individual within an organization multiplied by their willingness to work hard. It will become significantly more important in the years ahead to recognize the commitment of individuals to an organization, as well as the organization’s need to create an environment in which one would be willing to stay (Harris,2000)。 Organizations will need to either create an intellectual capital environment where the transmission of knowledge takes place throughout the structure, or continue to lose important individual knowledge that has been developed through the length of service. This deep knowledge is what many believe will help to meet the needs and expectations of the customers and to create and sustain a competitive advantage within the global economy in which organizations are competing in today.
Author： Sunil Ramlall
Nationnality：America
Originate from：The Journal of American Academy of Business，September 2004,P52-59